MONTRÉAL, 16 juillet 2003 – Alors que les marchés boursiers subissaient des baisses se situant entre 17 et 30 %, l’Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public (Investissements PSP) a enregistré une perte de 933 millions de dollars et un taux de rendement de (13,5) % pour l’exercice terminé le 31 mars 2003, comparativement à un gain de 146,8 millions de dollars et un taux de rendement de 2,73 % pour l’exercice précédent.
Au cours de l’exercice 2003, se terminant le 31 mars 2003, Investissements PSP a reçu 3,4 milliards de dollars en contributions nettes des régimes de pensions de la Fonction publique, des Forces canadiennes et de la Gendarmerie royale du Canada. À la fin de l’exercice, la valeur marchande de l’actif net consolidé s’élevait à 8,1 milliards de dollars, par rapport à 5,6 milliards de dollars un an plus tôt.
UNE VISION À LONG TERME
L’exercice 2003 s’est révélé une période difficile pour les caisses de retraite canadiennes, y compris celles gérées par Investissements PSP. Presque tous les marchés boursiers dans le monde ont subi de fortes baisses. Par exemple, le marché boursier canadien a terminé l’exercice en affichant un rendement de (17,6) % pour l’indice composé S&P/TSX, tandis qu’aux États-Unis, l’indice S&P 500 affichait un taux de rendement de (30,6) %.
Les conditions de marché difficiles qui ont prévalu tout au cours de l’exercice 2003 ne nous ont pas permis d’obtenir les rendements souhaités. Toutefois, cette situation est venue confirmer l’importance d’exercer nos activités en fonction d’une vision à long terme. Ainsi, Investissements PSP s’est concentré sur le développement de l’organisation afin d’être en mesure de produire un rendement au moins suffisant pour couvrir les obligations financières des régimes de pensions. Pour ce faire, il cherche à obtenir des rendements de placement supérieurs et atteindre des niveaux élevés d’efficacité sur le plan des coûts.
POLITIQUE DE RÉPARTITION D’ACTIF MODIFIÉE
En novembre 2002, le conseil d’administration a approuvé des changements à la stratégie de placement et à la politique de répartition d’actif à long terme, autorisant des placements dans de nouvelles classes d’actif, telles les placements privés et immobiliers. Cette décision en faveur d’une plus grande diversification a été prise à la lumière des nouvelles conditions de marché, plus particulièrement pour tenir compte de la nécessité de réduire la pondération en actions transigées sur des marchés publics, et sachant que l’organisation avait acquis la solidité opérationnelle requise.
Cependant, au cours de l’exercice 2003, Investissements PSP a poursuivi la gestion de l’actif selon la répartition d’actif à long terme établie par la politique. Révisée annuellement, la politique de répartition d’actif est demeurée sensiblement la même depuis février 2001. À la fin de l’exercice 2003, l’actif consolidé était placé selon la répartition suivante : 39,0 % en actions canadiennes, 25,7 % en actions étrangères et 35,3 % en titres à revenu fixe canadiens.
Au cours de l’exercice 2004, compte tenu des changements à la politique de répartition d’actif mentionnés ci-dessus, Investissements PSP entreprendra l’élaboration de stratégies appropriées pour les classes d’actif que sont les placements privés et immobiliers. D’autres classes d’actif seront également considérées.
OBJECTIFS ATTEINTS
Également en vue de bonifier les rendements, Investissement PSP a mis en place le programme de gestion active des placements sur une portion sensiblement plus importante de l’actif durant l’exercice. Au 31 mars 2003, les portefeuilles gérés activement comptaient pour environ 4,0 milliards de dollars, comparativement à 1,8 milliard de dollars un an plus tôt. Quant aux autres objectifs clés atteints, mentionnons la mise en place d’un système de mesure de la performance amélioré, d’un système de mesure de risque et de la fonction de vérification interne.
En tenant compte de sa position à l’égard de la régie d’entreprise, Investissements PSP a appliqué les lignes directrices pour le vote par procuration adoptées au quatrième trimestre de l’exercice 2002. Ces lignes directrices ont été développées pour que les votes concernant les actions détenues à titre de bénéficiaire soient conformes à la politique et aux objectifs de placement. De plus, en appliquant de telles lignes directrices, Investissements PSP reconnaît l’importance de prendre position concernant les enjeux considérés comme essentiels en matière de régie interne et d’exercer son droit de vote en conséquence, notamment lorsque les façons de faire des entreprises ne semblent pas adéquates.
CRÉER UNE VALEUR AJOUTÉE
Malgré cette période très difficile pour les caisses de retraite canadiennes, les principaux systèmes et structures requis pour le bon fonctionnement de l’organisation ont été mis en place, la politique de placement tient compte de la conjoncture actuelle et la gestion des risques continue de faire l’objet d’efforts constants. Ainsi, Investissements PSP est désormais en position de produire une valeur ajoutée au fur et à mesure de sa progression.
L’Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public (Investissements PSP) est une société d’État constituée pour investir sur les marchés financiers les contributions nettes reçues après le 1er avril 2000 des régimes de pensions de la Fonction publique fédérale, des Forces canadiennes et de la Gendarmerie royale du Canada. Organisme indépendant du gouvernement fédéral, Investissements PSP a pour mandat statutaire de gérer les fonds qui lui sont confiés dans l’intérêt des contributeurs et des bénéficiaires des régimes et de maximiser les rendements tout en évitant des risques de pertes indus. Le siège social d’Investissements PSP est situé à Ottawa et son principal bureau d’affaires, à Montréal.
Le rapport annuel, les états financiers et les documents connexes sont disponibles sur le site www.investpsp.ca.
Source :
Danielle G. Morin Chef des opérations financières
Investissements PSP
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