L’investissement responsable

L’investissement responsable

Mobilisés à créer de la valeur à long terme

Au-delà des chiffres

Environnement

Évaluer les risques et les opportunités quant aux changements climatiques, la gestion de l’eau et des déchets

Responsabilité sociale

Accorder la priorité à la santé et au bien-être des travailleurs, des collectivités et de la société

Gouvernance

Encourager la composition de conseils d’administration très performants et de saines pratiques de gouvernance

Contribuer à la transition mondiale vers des émissions carboneutres d’ici 2050

Une feuille de route pour guider notre action climatique

Investissements PSP croit que les changements climatiques représentent l’un des plus importants défis sociaux, économiques et environnementaux de notre époque.

 

Nous reconnaissons que les changements climatiques auront des impacts physiques et économiques importants sur l’économie, les communautés et l’environnement. Nous engageons à utiliser notre capital et notre influence pour promouvoir une décarbonation conforme aux objectifs de l'Accord de Paris dans l'ensemble de notre portefeuille d’investissements.

 

Nous nous engageons à soutenir la transition mondiale vers des émissions carboneutres d’ici 2050. En mettant en œuvre notre stratégie, nous prévoyons réduire l’intensité des émissions de gaz à effet (GES) de notre portefeuille de 20 à 25 % d'ici 2026, par rapport à un niveau de référence de 2021. 

 

*La trajectoire des émissions est calculée sur la base d'une intensité de carbone moyenne pondérée, en tonnes de CO2e par million de dollars de recettes.

Notre engagement en faveur de l’action climatique

Utiliser notre capital et notre influence pour soutenir la transition mondiale vers des émissions carboneutres

 

En tant qu'investisseur institutionnel, nous adoptons une vision du monde à long terme et sommes saisis par le potentiel du secteur financier à soutenir la transition vers la carboneutralité mondiale. Nos actions sont guidées par notre taxonomie des actifs verts, un outil interne innovant, ainsi que par notre Feuille de route pour la stratégie climatique qui s’appuie sur cinq domaines d’intervention :

Intégration du climat

  • Intégrer les risques et les opportunités climatiques dans les décisions d'investissement et dans les pratiques de gestion des actifs
  • Effectuer des analyses de scénarios climatiques et des tests de résistance 

Investissement climatique et finance durable

  • Augmenter les investissements dans les actifs verts et de transition
  • Réduire la proportion d'investissements à forte intensité de carbone sans plan de transition
  • Émettre des titres de créance sur le marché du financement durable

Dialogue actionnarial et vote par procuration

  • Élaborer et mettre en œuvre des principes relatifs au vote par procuration 
  • S’engager avec les entreprises de portefeuille pour développer des plans de transition matures

Rapport et divulgation

  • Plaider en faveur de divulgations conformes au TCFD
  • Développer et rendre opérationnelle la taxonomie des actifs verts
  • Augmenter la couverture GES du portefeuille

Leadership et collaboration

  • Participer à des initiatives menées par des investisseurs sur des enjeux liés aux changements climatiques

Taxonomie des actifs verts de PSP

Nous avons récemment développé et mis en œuvre notre propre taxonomie des actifs verts, qui nous permet de quantifier notre exposition aux émissions de GES dans l'ensemble de notre portefeuille d'investissements*. La taxonomie nous permet de suivre l'évolution des GES dans le temps, de suivre les progrès réalisés par rapport à nos objectifs, d'informer nos décisions d'investissement et de nous fournir de l’information pour faciliter le dialogue actionnarial.

 

Un outil de classification interne qui tient compte de la performance en matière de GES pour établir une base de référence quant à l’exposition de PSP à travers trois types d'investissements pertinents pour le climat :

Actifs verts

Investissements dans des activités à faible émission de carbone qui contribuent à l’atténuation et à l’adaptation liées au climat

Actifs de transition

Investissements qui s’engagent à contribuer à la transition vers une économie à faible émission de carbone par le biais d’objectifs et de plans

Actifs à forte intensité de carbone

Investissements dans des secteurs à forte intensité de carbone qui n’ont pas de plans de transition ou qui ne présentent pas de performance quantifiable en matière de faibles émissions

*Dans le champs d’application : les actions comprises dans les stratégies d’actions uniquement en positions longues (actives et passives); actifs réels (positions directes et indirectes) ; placements privés (directs et indirects). Hors du champs d’application : fonds négociés en bourse, portefeuille complémentaire, titres de créance, titres à revenu fixe, fonds de fonds.

Objectifs à court terme pour suivre les progrès

Investissement climatique et finance durable

 

Nous sommes fiers de notre long historique d'intégration des facteurs ESG dans les décisions d'investissement. Nous travaillons avec les entreprises du portefeuille pour soutenir les initiatives qui améliorent la qualité de nos pratiques d'investissement et de notre dialogue actionnarial. 

*Appliqué aux actifs sous gestion dans la portée

Investir pour un avenir meilleur

Notre Feuille de route pour la stratégie climatique est un appel à l'action lancé à nos équipes d'investissement et à nos groupes d'affaires, aux entreprises de notre portefeuille, aux partenaires et aux parties prenantes, afin qu'ils travaillent ensemble à la réalisation de nos engagements et à l’atteinte de notre objectif.

Vision d'entreprise sur les changements climatiques
Date : 21 avril 2022
Taille : 434,2 Kio
Taxonomie des actifs verts
Date : 21 avril 2022
Taille : 64,4 Kio
Convictions en matière d'investissement
Date : 21 avril 2022
Taille : 32,9 Kio

Traduire nos convictions en actions

Nous croyons que les entreprises bien gérées qui tiennent compte efficacement des enjeux sociaux et environnementaux sont plus susceptibles de prospérer au fil du temps. C’est pourquoi, en tant qu’investisseur à long terme, nous intégrons les facteurs liés à l’environnement, à la responsabilité sociale et à la gouvernance (ESG) dans notre analyse des placements et notre prise de décision, en plus de préconiser des pratiques commerciales durables au sein des sociétés dans lesquelles nous investissons.

 

À titre d’investisseur, l’un de nos rôles consiste à gérer activement nos actifs, tout en étant conscients qu’il s’agit d’une responsabilité partagée. Selon nous, l’investissement responsable signifie de respecter des principes et de collaborer avec nos pairs  afin de favoriser des marchés financiers solides et dynamiques.

Politique sur l'investissement responsable

Membre de la Coalition canadienne pour une bonne gouvernance (CCGG), PSP appuie les principes de gouvernance de la CCGG. Ces principes encadrent les principales responsabilités en la matière, afin d’aider à définir le rôle de fiduciaire des investisseurs. Bien qu’ils étaient d’abord destinés à une application au Canada, ces principes sont harmonisés aux orientations internationales, dans le but d’enrichir les codes ou les principes de gouvernance des autres pays et organisations, et non de les remplacer ou d’entrer en conflit avec eux.

Rapports de recherche externes

Comment les régimes de pension publics et les fonds souverains intègrent le concept de durabilité (disponible en anglais seulement)


Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement


Date : 18 septembre 2020

LIRE LE RAPPORT

L’atténuation des changements climatiques et votre portefeuille : outils pratiques pour les investisseurs (disponible en anglais seulement)


Investor Leadership Network


Date : 15 septembre 2020
 

LIRE LE RAPPORT

Intégration des facteurs ESG dans les marchés privés

Nous effectuons une analyse approfondie des risques et des opportunités liés aux facteurs ESG dans le cadre du processus de vérification diligente de nos placements en Immobilier, Infrastructure, en Ressources naturelles, en Placements privés et en Titres de créance. En tant qu'actionnaires, nous surveillons de près les placements et nous communiquons directement avec les conseils d’administration et la direction des entrpreprises dans lesquelles nous avons investi ce qui a trait aux risques et aux opportunitées ESG important, afin de protéger et d'accroître la valeur financière à long terme.

Pour en savoir plus
Photo of a harbor at dusk

Intégration des facteurs ESG dans les marchés publics

Dans le cadre de notre analyse des investissements et de nos processus décisionnels, nous déterminons les facteurs ESG qui peuvent avoir une incidence sur le rendement financier à long terme de nos placements sur les marchés publics. Nous tirons parti de notre statut d’actionnaire pour promouvoir des pratiques de saine gouvernance, en exerçant nos droits de vote par procuration et en maintenant un dialogue actionnarial auprès des sociétés. Nous prenons position sur les enjeux importants pour les marchés des capitaux, grâce à nos efforts visant la promotion des meilleures pratiques. Un rapport sommaire de nos activités de dialogue actionnarial figure dans notre Rapport sur l’investissement responsable, publié annuellement.

Intégrer les considérations ESG dans notre cadre de référence des obligations vertes

Avec les émissions d’obligations vertes, Investissements PSP vise à financer des projets qui ont des effets positifs sur l'environnement et le climat au profit de la société. Le produit net de ces émissions sera alloué aux actifs qui démontrent une forte performance ESG et soutiennent la transition vers une économie plus durable sur le plan environnemental. Nous avons établi cinq piliers de haut niveau pour guider le développement de notre approche en matière d’obligations vertes. Ils décrivent les résultats concrets que nous cherchons à atteindre par le biais de notre programme d’obligations vertes.

Nos programmes de dette

Respecter nos convictions

Vote par procuration

Nous exprimons notre droit de vote à toutes les assemblées d’actionnaires des sociétés dans lesquelles nous investissons. Nos principes sur le vote par procuration nous guident sur huit thèmes essentiels.

 

Notre registre des votes par procuration

PSP publie ses décisions de vote pour les assemblées d'actionnaires sur un site hébergé par Institutional Shareholders Services (ISS) (site en anglais seulement).

 

Les décisions de vote peuvent être recherchées par nom de l'émetteur ou par date ultérieure au 1er novembre 2017.

Rechercher registre des votes

Relever la barre pour les gestionnaires externes

Nous évaluons les pratiques ESG des gestionnaires de fonds pour veiller à ce que leur approche corresponde à notre Politique sur l’investissement responsable et à nos attentes. Avant d’attribuer des capitaux à des gestionnaires externes des marchés publics ou de nous engager envers des fonds de placement privés, nous évaluons objectivement, au moyen d’un cadre interne, les pratiques liées aux facteurs ESG. En faisant part de nos constats aux gestionnaires, nous ouvrons la porte aux discussions sur les pratiques exemplaires et leur adoption.

Collaborer sur les enjeux d’importance pour les marchés des capitaux

Nous travaillons avec des organisations afin d’appuyer des initiatives qui améliorent la qualité des pratiques et de l'information liées aux facteurs ESG.

Principes pour l’investissement responsable (PRI)

Nous sommes l’un des signataires du PRI, le principal promoteur mondial de l’investissement responsable, et membre du Réseau PRI Québec. Le PRI étudie les impacts des facteurs ESG sur les placements et soutient son réseau international d’investisseurs qui intègrent ces facteurs dans leurs décisions d’investissement et d’actionnaires.

Le Club 30%

Selon le Club 30%, l’équilibre entre les genres au sein des conseils d’administration favorise un meilleur leadership et une meilleure gouvernance, et contribue à une meilleure performance du conseil d’administration et de l’entreprise. Nous nous sommes joints à d’autres entreprises pour faire valoir la notion que 30% des postes d'administrateurs et de haute direction doivent être occupés par des femmes.

Coalition canadienne pour une bonne gouvernance (CCGG)

La CCGG nous permet d’unir notre voix à celle d’autres investisseurs institutionnels dans le but de promouvoir de saines pratiques de gouvernance dans les sociétés canadiennes, ainsi que l’efficience et l’efficacité des marchés canadiens des capitaux.

CDP

Nous sommes l’un des signataires du CDP et du Programme d’approvisionnement en eau du CDP. Le CDP gère le système mondial de divulgation qui permet aux sociétés inscrites en bourse de mesurer et de gérer leurs impacts environnementaux. Nous appuyons leurs campagnes visant à encourager les sociétés à divulguer leurs risques et opportunités liés aux changements climatiques et à l’eau.

International Corporate Governance Network (ICGN)

Le Réseau international de gouvernance d’entreprise, ou ICGN, est un organisme géré par des investisseurs dont la mission est de promouvoir des normes efficaces de gouvernance et d'intendance afin de favoriser la mise en place de marchés efficaces et d’économies durables dans le monde entier. À titre de membre de l’ICGN, nous appuyons ses principes mondiaux de gouvernance d'intendance.

Association canadienne des gestionnaires de caisses de retraite (PIAC)

Nous sommes membres de PIAC, la voix nationale des caisses de retraite privées et publiques du Canada et un forum de partage des connaissances et des pratiques exemplaires. En participant activement au Comité d'intendance des investisseurs de PIAC, nous visons l’élaboration, la surveillance et la promotion de normes et de pratiques exemplaires bien établies pour les caisses de retraite au Canada.

Sustainable Stock Exchange (SSE) Initiative

Nous nous sommes joints à l’initiative SSE, une plateforme d’apprentissage de pair à pair pour explorer la façon dont les bourses, en collaboration avec les investisseurs, les organismes de réglementation et les sociétés, peuvent accroître la transparence des entreprises et, ultimement, la performance sur les questions liées aux facteurs ESG.

Finance Montréal

Nous nous sommes joints au groupe de travail sur l’investissement responsable de Finance Montréal afin d'identifier des projets stratégiques pour le développement de pratiques d'investissement responsable dans le milieu financier.

Conseil des investisseurs institutionnels (CII)

Le CII est un acteur de premier plan dans la promotion d'une saine gouvernance et des droits actionnaires ainsi que de marchés financiers dynamiques, transparents et équitables. Le CII fait la promotion de politiques rehaussant la valeur à long terme pour les détenteurs institutionnels d’actifs américains et leurs bénéficiaires. Nous sommes un membre actif du comité consultatif sur la gouvernance d’entreprise du CII.

Rapports détaillés sur nos réalisations et notre rendement

Rapport sur l’investissement responsable 2021
Date : 31 mars 2021
Taille : 1,7 Mio
Rapport annuel 2022
Date : 31 mars 2022
Taille : 11,6 Mio

En savoir plus sur nos processus

Ce diagramme illustre certains des risques que nous examinons dont nous tenons compte lorsque nous étudions les placements dans l'ensemble des classes d'actifs. Certains chevauchent plusieurs catégories; par exemple, le risque lié aux changements climatiques peuvent avoir des répercussions sociales profondes en plus de leurs conséquences environnementales. Bien que les risques liés à la cybersécurité doivent être surveillés de manière adéquatement par les conseils d’administration dans le cadre de leurs responsabilités de gestion du risque, les brèches dans la sécurité ont souvent des répercussions sociales importantes.

Notre lentille ESG

Avec l’aide d’un fournisseur de services, et parfois en collaboration avec des pairs, nous dialoguons directement avec les sociétés faisant partie de notre portefeuille d’obligations et d’actions. Les sociétés sont sélectionnées pour un dialogue actionnarial en fonction de la possibilité de créer de la valeur pour les actionnaires, des chances de succès du dialogue et de la pertinence des enjeux liés aux facteurs ESG. Les dialogues sont assortis d’objectifs clairs qui visent à favoriser un changement de comportement. Ils peuvent nécessiter de multiples réunions et durer plusieurs mois ou plusieurs années.

 

Voici les 4 étapes de notre processus de dialogue :

Notre processus de dialogue actionnarial auprès des sociétés inscrites en bourse

Le tableau ci-dessous explique comment nous intégrons les facteurs ESG à chaque étape du cycle d’investissement. Le processus d’intégration des ces facteurs varie selon la classe d’actifs et le type de placement.

Comment nous intégrons les facteurs ESG aux placements privés

1. Promotion de conseils d’administration efficaces
Selon nous, un conseil d’administration de taille adéquate et bien diversifié, doté d’un juste équilibre entre les compétences, l’expertise et l’indépendance de ses membres, est essentiel au succès à long terme d’une société. Par conséquent, nous accordons une importance primordiale à la qualité des administrateurs et à la composition des conseils dans leur ensemble. Nous nous attendons à de solides processus de nomination qui attireront des candidats qualifiés et indépendants de divers horizons, ainsi qu’à des évaluations saines du rendement des administrateurs et des pratiques de relève. Les administrateurs doivent disposer de suffisamment de temps pour se consacrer aux fonctions imposées par le Conseil.

 

2. Normes de vote à l’appui de la démocratie actionnariale 

Nous appuyons les initiatives et les mécanismes qui permettent aux actionnaires de tenir des élections significatives et efficaces. Nous appuyons généralement les mesures qui améliorent la démocratie actionnariale, comme les élections individuelles et annuelles des administrateurs, le vote majoritaire et l’utilisation de procurations universelles pour les assemblées contestées et l’accès par procuration.
 

3. Donner aux actionnaires une voix significative
Nous croyons que le droit de vote doit être proportionnel aux intérêts économiques des actionnaires. Les sociétés doivent permettre aux actionnaires de participer aux décisions relatives aux changements fondamentaux de la société et d’adopter des structures et des procédures de gouvernance donnant aux actionnaires la capacité de demander des comptes au conseil d’administration et, indirectement, à la direction.
 

4. Harmonisation entre la rémunération et le rendement
La rémunération et les incitatifs consentis à la direction et aux administrateurs doivent être structurés de manière à rehausser la valeur pour les actionnaires tout en récompensant le rendement qui atteint ou dépasse les objectifs. Les politiques de rémunération et les montants à verser aux hauts dirigeants et aux administrateurs doivent être divulgués dans la circulaire de procuration afin que les actionnaires puissent évaluer si les intérêts de la haute direction et des administrateurs correspondent à leurs propres intérêts.

 

5. Favoriser une structure du capital efficace 
La structure du capital des sociétés doit être efficace et minimiser le coût du capital à long terme. Tous les changements apportés à la structure du capital d’une société doivent être équitables et effectués dans le but de soutenir la croissance, d’accroître la valeur pour les actionnaires ou pour d’autres raisons commerciales saines. 
 

6. Fusions, acquisitions et protection contre les offres publiques d’achat : occasions de maximisation de la valeur pour les actionnaires
Les fusions, acquisitions et restructurations proposées ont d’importantes répercussions sur la valeur pour les actionnaires. Ces opérations ainsi que toute mesure de protection contre les prises de contrôle doivent être structurées de manière à maximiser la valeur pour les actionnaires sans compromettre les droits des actionnaires.

 

7. Protection de l’indépendance et de l’intégrité de l’auditeur
Les auditeurs externes jouent un rôle important dans la vérification de l’intégrité des rapports financiers d’une société afin de faire en sorte que l’information fournie aux actionnaires est exempte d’inexactitudes importantes et est présentée équitablement à tous les égards importants. C’est pourquoi nous accordons une grande importance à la qualité et à l’indépendance des auditeurs externes. 

 

8. Investissement responsable : promotion du rendement à long terme
Nous tenons toujours compte des principes énoncés dans notre politique sur l’investissement responsable lorsque nous abordons les questions concernant l’environnement, la responsabilité sociale et la gouvernance (« ESG ») sur lesquelles nous pourrions être appelés à voter.

Nos actions à l’appui des principes PRI

Nos actions à l’appui des principes PRI